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证券配资官网入口可能就是中间环节的淡出

（原标题：Kokai 风波：当 AI 决策遇上程序化广告的中立性考验）

在全球广告科技圈，The Trade Desk（TTD）原本寄予厚望的 AI 驱动程序化购买平台——Kokai，最近卷入了一场不小的舆论漩涡。

Kokai 是 The Trade Desk 推出的下一代程序化购买界面与 AI 能力集合，被官方定位为“AI 协同驾驶（co-pilot）”，号称可在每秒分析数以千万计的广告机会、融合更多数据做更优出价与触达，从而加速投放与提升效果。官方在 2025 年二季度财报中继续强调，Kokai 正帮助广告主把更多数据整合进每一次决策、释放一方数据潜能；公司上半年平台层面的创新也以 Kokai 为核心展开。

但近期一则由行业记者 Garett Sloane 披露的报道称：Kokai 在一线使用中“失足”，部分媒体采购方表示受挫，供应端（SSP/出版商）伙伴担心其交易被降级或被默认路径“带沟”，由此引发“AI 是否在有意/无意中对库存做了不公分配”的讨论。该报道及作者的关联帖子亦点名一个关键担忧：自动化是否在把交易导向 OpenPath 等直连路径，从而弱化部分既有供应链关系。

早在今年上半年，已有多家媒体与分析作者记录 Kokai 推广阶段的摩擦：例如“上线节奏慢于预期”“产品与工程的同步磨合”“买方体验褒贬不一”等；部分稿件将 2024 年四季度的营收失常与 Kokai 采用进度、流程变动带来的短期扰动相关联。

更宏观的市场信号也在放大焦虑：在 2025 年二季报后，尽管 TTD 实现 19% 的收入增长，但投资者对增长前景、来自亚马逊等平台的竞争与 AI 重塑生态的结构性冲击保持谨慎，股价与评级承压。这并非直接指向 Kokai 偏向，但体现出“平台中立性、生态位与增长动能”的集体再评估。

01从光环登场到质疑声起

Kokai 的诞生，带着行业对 AI 的全部想象力——跨模态信号整合、预测性出价、即时优化……在产品发布会上，这些技术名词配合着未来感十足的界面演示，勾勒出一个高效、透明的广告交易新世界。

然而，现实并不总是跟着 PPT 走。来自一线的反馈透露，一些媒体采购方在使用 Kokai 时感到“受挫”，他们发现原本稳定的供应链关系出现了微妙变化：某些熟悉的库存渠道被算法“降了优先级”，预算似乎更倾向流向直连路径。与此同时，供应端的合作伙伴——SSP 与出版商——也开始担心，自己的交易会不会在这套新系统里被边缘化。

这种担忧，并非空穴来风。在 Kokai 的核心逻辑里，“更短的供应路径、更高的确定性”往往意味着更高的效率分数。但在复杂的广告交易生态中，效率的另一面，可能就是中间环节的淡出。

02三个冲突：效率、透明、生态

事实上，这场争议背后，隐藏着三个长期存在的张力。

第一，是效率与中立性的冲突。

Kokai 的算法如果把“最短路径”视为优先指标，那么直连渠道（如 TTD 自家的 OpenPath）自然会在排序中靠前。这对广告主来说或许意味着更低的费用、更快的竞价确认，但对于依赖既有私有交易（PMP/PG）或多层 SSP 网络的出版商来说，这无疑是一次流量与收入的再分配。

第二，是黑箱与解释权的冲突。

AI 优化的美好前景，很容易被“不透明”打折扣。买卖双方都想知道：为什么某个 Deal 会突然被降权？为什么一条曾经高转化的路径，现在几乎没了预算？如果平台不能在可视化和日志层面给出足够细颗粒度的解释，这些变化很容易被解读为“算法偏向”。

第三，是短期效果与长期生态的冲突。

Kokai 被设计成以效果为导向的决策引擎，但短期的 CPA 改善，并不总能换来生态的长期健康。一次次的优先级调整，可能在几个月后累积成结构性的问题——库存的多样性下降，小型出版商出局，整个生态的韧性降低。

03不同角色的不同感受

在争议的中心，买方、卖方与平台三方的感受并不相同。

对于买方，Kokai 确实带来了全新的便利：AI 自动完成预算分配、跨渠道预测、甚至用自然语言就能修改复杂的投放目标。许多代理商承认，它让上游触达与下游转化的衔接更紧密。然而，当默认优化策略与既有采购习惯冲突时，他们也会面临困境——预算分布失衡、AB 测试复现困难、归因逻辑变得模糊。

对于卖方，Kokai 的承诺听起来同样诱人——更透明的交易链路、更高的信号确定性、更精准的匹配。但一旦被算法标记为“次优路径”，填充率下降、eCPM 承压的现实冲击就会迅速到来。这种影响往往不在一夜之间爆发，却在每一次预算分配中悄然累积。

对于 The Trade Desk，Kokai 是其未来增长故事的核心章节。从工具到“智能代理 + 决策操作系统”的转型，是公司提升客户黏性和跨产品渗透的重要途径。但当资本市场和行业同时开始质疑平台中立性时，这条转型之路，也注定会比预想中更陡峭。

为什么这次争议来得这么快？

AI 在广告交易中的渗透，已经从“辅助决策”走向“自动决策”，而 Kokai 的设计本身，就是一个极高自动化的系统。自动化意味着默认值的力量被成倍放大，一旦这些默认值触碰到利益分配，就会引发敏感反应。

同时，CTV（联网电视）和零售媒体的兴起，让广告库存的竞争格局更加碎片化。任何一套优化逻辑，都可能在边际上重塑赢家与输家的名单。而在资本市场的放大镜下，关于中立性的任何风吹草动，都足以被放大成股价波动的导火索。

下一步会发生什么？

行业的目光，现在集中在 The Trade Desk 接下来的动作——

Kokai 会不会推出更多“路径多样性”的控制选项？会不会让买方更容易覆盖默认优化？会不会在报告层面提供更可解释的因果分析？

无论答案如何，这场关于 AI、效率与公平的讨论，已经超出了 Kokai 本身的范畴。它让整个广告科技行业不得不重新思考：在追求效率的同时，我们如何守住生态的多样性和韧性？

文中参考：

Ad Age / Garett Sloane 对 Kokai 争议与生态影响的报道索引与时间戳（含“供应侧担忧被降级/被导入 OpenPath”讨论）。The Trade Desk 官方：AI 与 Kokai 能力、Q2 业绩新闻稿（Kokai 的定位、采用与效果陈述）。行业媒体对 Kokai 推广期“摩擦/迟滞/买方体验”的观察（Adweek、Marketing Dive、Digiday）。市场与投研侧对 TTD 的宏观评述与股价波动报道（WSJ 等）。用户社区与从业者零散反馈（Reddit）——仅作体验侧参考。Kokai 的功能/指标介绍（第三方解读）。

（本文首发于现代广告，转载请联系作者）

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